Impactos del nuevo coronavirus en la cadena de Petróleo y Gas

O aislamiento social para contener la propagación del nuevo coronavirus, de acuerdo con encuesta realizada por la CNT el 1 de abril, provocará una caída del transporte en el mes de abril del 40% o más para el 58% de los encuestados. Como consecuencia, el consumo de diésel, que supone el 25% de los costes de transporte, también sufre una drástica caída desde marzo. El mismo escenario se repite para la gasolina, aún más abruptamente, con la caída en la circulación de vehículos de pasajeros. Petrobras indica una retracción del 60% en la venta de gasolina a distribuidoras, en relación al momento anterior a la crisis, y del 40% en diesel.

Para los consumidores, el impacto más visible del virus y el aislamiento social en el sector es el bajada de precio en surtidores. La reducción en el precio del barril de petróleo es en gran parte responsable y se produjo por exceso de stocks mundiales por caída del consumo y disputas entre los mayores productores.

La crisis de la industria petrolera, la mayor de los últimos 100 años, se extiende a lo largo de la cadena del Petróleo y del Gas, yendo en contra de las buenas perspectivas y planes de los agentes de esa cadena para 2020 en Brasil, ante los fuertes cambios que se vienen ocurriendo, principalmente, con la apertura del mercado, a partir de la venta de activos de Petrobras.

Figura 1: Cadena de Petróleo y Gas. Análisis: ILOS.

El Retail es el final de la cadena del Petróleo y Gas, representado por las redes de distribuidores y estaciones de servicio. Por otro lado, está la Exploración y Producción de petróleo o Upstream, representada por las grandes petroleras y principalmente por Petrobras. Conectando los dos extremos, está la figura de Transpetro, encargada de transportar el petróleo entre plataformas y refinerías, y Refinación, el nexo entre el petróleo y los combustibles derivados comercializados por las distribuidoras.

El impacto del coronavirus en el retail

Ipiranga, la 3ª mayor distribuidora del país, enfrentó una reducción del 33% en las ventas de diésel y del 63% en las ventas de gasolina y etanol en la primera semana de aislamiento social, en línea con la reducción en las ventas de Petrobras. Los datos oficiales de ventas de combustibles y biocombustibles correspondientes al mes de marzo, cuando se reportó el primer caso de coronavirus en el país y comenzaron a adoptarse medidas de restricción de movimiento, serán divulgados por la ANP a fines de este mes, cuando luego tener estadísticas para guiar el impacto.

La empresa, junto con Raízen, el segundo jugador más grande, siguió caminos similares antes de la crisis, invirtiendo en la expansión de las tiendas de conveniencia. Ipiranga, actualmente con el mayor porcentaje de estaciones de servicio con tiendas de conveniencia bajo su marca Ampm y titular de una operación logística para atender estas tiendas, tenía previsto abrir otras 2 tiendas en 250 para crecer con capilaridad. Raízen realizó recientemente un joint venture con Femsa, propietaria de las tiendas Oxxo, con un plan original de abrir tiendas de calle en SP en 2020 y 2020 tiendas en 500 años, y pretendía abrir 3 tiendas de conveniencia Shell Select en gasolineras con bandera Shell por año.

La mayor distribuidora, BR, fue privatizada en julio de 2019 con una reducción de la participación accionaria de Petrobras al 37,5%. Con el cambio de gerencia, se están llevando a cabo proyectos de reestructuración para reducir costos y aumentar la eficiencia operativa. El foco previo a la crisis también estuvo en invertir en nuevos negocios, como la comercialización en la importación y venta de derivados y etanol, y en servicios financieros, con la expansión de las tiendas de conveniencia BR Mania, que generan ingresos por la contratación de servicios de logística y pago. de regalías.

El escenario ha cambiado y ahora comienza la carrera por ajustarse a la nueva demanda, a un escenario que ya no debería alcanzar los altos niveles de volumen de 2014, y dar soporte a sus grandes clientes, las redes de estaciones de servicio minoristas. Las estaciones de servicio sufren aún más impacto en la cadena de Petróleo y Gas, ya que tienen un capital de trabajo bajo y márgenes ajustados. Estos han estado pidiendo apoyo del gobierno y los distribuidores para sobrevivir a la crisis.

Entre las reivindicaciones se encuentra la solicitar a la ANP de desvincular la marca en la compra de combustibles. Esto significa que las gasolineras de una determinada marca podrían comprar a cualquier distribuidor. Las estaciones de bandera (por ejemplo: BR, Ipiranga y Shell) tienen costos más altos que las estaciones de bandera blanca porque, además de estar obligadas a comprar un producto al distribuidor de la marca, pagan regalías por usar la bandera. Este permiso ya había sido otorgado antes de la huelga de camioneros y sería un mecanismo para reducir el precio de compra del combustible. Sin embargo, la ANP entiende que la suspensión del actual régimen, además de no atajar el problema de la caída de la demanda, “es estructurante y requiere de consulta pública, ya que, además de afectar derechos patrimoniales, también se orientan primordialmente a la defensa de derechos básicos de los consumidores”.

Los revendedores también denuncian que las distribuidoras no han traspasado la rebaja de precio de la gasolina y el diésel anunciada por Petrobras. El reflejo es la práctica de precios todavía elevados en los surtidores, lo que, según ellos, perjudica aún más la venta. Debido a la caída de las ventas que se extiende a lo largo de la cadena del Petróleo y Gas, las existencias que se repercutían en las estaciones de servicio se adquirían a precios practicados anteriormente.

Por otro lado, las distribuidoras, como una forma de preservar el negocio de las estaciones de servicio, han otorgado aplazamientos y/o pagos fraccionados y aplazamiento de regalías en el caso de las estaciones de servicio abanderadas.

Cambios en Refinación

Dada la reducción del consumo, el volumen de aceite refinado está cambiando. Petrobras afirma que ninguna refinería detendrá la producción por completo, pero algunas unidades de procesamiento se están cerrando debido al exceso de inventario. Según Valor, al cierre de la primera quincena de este mes, Regap (MG) ya operaba a menos del 1% de su capacidad, Repar (PR) al 40% y Reman (AM) y hasta la mayor refinería, Replan (SP ), también pueden verse afectados.

Se postergó la venta de las 8 refinerías de Petrobras, responsables por el 50% de la producción nacional. La recepción de propuestas vinculantes se produciría entre abril y mayo de 2020. De esta manera, hasta que las empresas interesadas tomen un respiro para realizar inversiones frente a la crisis, Petrobras continuará con el monopolio de la refinación, dictando precios en los polos de suministro de productos para equilibrar sus inventarios, definiendo así toda la red de distribución de el país

La venta representa un paso importante en la apertura del mercado. Raízen e Ipiranga venían mostrando interés en participar del proceso, con el fin de incrementar la integración vertical de sus operaciones y obtener ventajas frente a otros competidores en la región de influencia de estas refinerías. Raízen ingresó recientemente al mercado de refinación en Argentina, verticalizando su operación en el país vecino. Por aquí, es una de las empresas más verticalizadas del sector, ya que también es socio en plantas de etanol, Logum Logística, operador de oleoductos, y Rumo Logística, importante operador ferroviario.

BR, incapaz de participar en la oferta debido a su participación del 37,5% en Petrobras, también vio positivamente la venta, como una oportunidad para renegociar la política de precios para la compra de combustible. Actualmente, a pesar de ser el jugador más grande, no tiene ningún beneficio de precio en la compra de combustible debido a su volumen.

Se cree que el movimiento de desinversión de Petrobras se reanudará luego de que pase la pandemia, lo que traerá mayor estabilidad económica al país. Cuando se ponga en práctica el plan de desinversiones, se producirá una reanudación de la actividad en el sector, con la posible entrada de nuevos jugadores, principalmente chinos, en la cadena del Petróleo y Gas. La expectativa es la generación de competencia y nuevas inversiones en infraestructura para el flujo de producción, actualmente dependiente de la red de oleoductos de Transpetro.

Desinversiones en Transpetro

La empresa de logística de Petrobras realizará varios recortes y desinversiones, según memorándum publicado a principios de abril, totalizando R$ 507 MM en 2020. Entre ellos, la postergación de mantenimientos de tanques e instalaciones, así como la devolución de edificios, suspensión de servicios y renegociación de contratos.

Transpetro actualmente es administradora de varios activos: oleoductos para el flujo de la producción petrolera; oleoductos para el traslado de derivados desde las refinerías hasta las bases de distribución; terminales fluviales y terrestres para almacenamiento de petróleo y derivados; además de tener una flota de 50 barcos y abastecer de combustible a regiones donde la producción de las refinerías locales no alcanza para atender la demanda, como las regiones Norte y Nordeste y el estado de Espírito Santo.

En el escenario post Covid-19, se puede discutir la privatización de parte o la totalidad de Transpetro. Muchos empleados del holding que trabajaban en Transpetro regresaron a Petrobras y parte de los oleoductos operados por Transpetro ya están contemplados en la oferta de venta de refinerías.

Reducción en la producción de petróleo

China, donde comenzó la pandemia del nuevo coronavirus, es uno de los mayores importadores de petróleo. Debido a la reducción de la demanda de combustible, los países de la OPEP y aliados hizo un trato limitar la producción de petróleo para mantener el precio del producto. Sin embargo, Rusia inicialmente se negó a hacer lo mismo, lo que provocó una disputa con Arabia Saudita, lo que resultó en un aumento de la producción de ambos países. Luego de 34 días de disputa entre los dos países, la guerra de precios terminó cuando los principales productores acordaron reducir la producción en mayo y junio en 10 millones de barriles por día. Sin embargo, el embrollo resultó en una caída aún más pronunciada en el precio del barril.

Figura 2: Historial del precio diario del petróleo Brent. Fuente: Investing.com. Análisis: ILOS.

El primer caso de Covid-19 se notificó en China el 31/12/2019. Como se puede observar en el gráfico a continuación, después de esa fecha, el precio del barril ha caído fuertemente, fluctuando entre US$22 y US$35 desde marzo, cuando comenzó la cuarentena en Brasil.

Figura 3: Cotización diaria del petróleo Brent en 2020. Fuente: Investing.com. Análisis: ILOS.

La drástica reducción del consumo hace que los stocks no se consuman al ritmo habitual, generando exceso de oferta y sobrestock global. Si la reducción de la producción no acompaña a la caída de la demanda, no habrá tanques suficientes para almacenar toda la producción.
El exceso de petróleo producido y no consumido está siendo almacenado en volúmenes récord en petroleros, a un costo diario de US $ 350 por embarcación, como tanques adicionales a los ya agotados en tierra.

Esta semana, vimos que el precio del barril WTI americano para el contrato de mayo, que expiró el 21 de abril, retrocedió más de un 300% el día anterior, terminando en un precio negativo. por primera vez en la historia. Los comerciantes renunciaban a sus contratos para evitar la entrega del petróleo producido, es decir, pagaban para no entregar. Esto se debe a que el petróleo de grado WTI debe entregarse y almacenarse en Cushing City, Oklahoma, EE. UU., donde hay poca o ninguna capacidad disponible. Luego comenzaron a comprar contratos con vencimiento en junio, en el rango de US$20 por barril. No ocurre lo mismo con el Brent, el petróleo más negociado y referente del mercado, ya que el petróleo puede ser entregado en alta mar donde haya capacidad de almacenamiento, no limitando así la operación de salida de producción.

Para que el precio del barril no baje aún más, perjudicando a las petroleras a nivel mundial, y no se alcance la capacidad máxima de almacenamiento de petróleo, la solución es reducir la producción.

En este sentido, Petrobras anunció un recorte de producción de 200 barriles/día a finales de marzo y publicó nuevos cortes el 1 de abril, tales como cierre de campos de producción, postergación de desembolsos de efectivo, reducción de costos, etc., como medida para preservar la empresa. Los paros actuales ya alcanzan las 62 unidades.

De acuerdo con un informe de Brasil Energia, inicialmente, en la operación costa afuera, Petrobras decidió priorizar las negociaciones con empresas que prestan servicios de suministro de FPSO, rig y apoyo a las embarcaciones. Las acciones de contención de costos implican el aplazamiento parcial del pago, la paralización de algunas unidades, la reducción de las tarifas diarias e incluso la suspensión temporal de los contratos. Las acciones tienen como objetivo aliviar la caja de la empresa en 2020.

Es prudente que las empresas consideren el precio promedio histórico del barril, en el rango de US$42, así como el gobierno al estimar las regalías y las acciones del sector público. Además, es saludable retomar reformas, privatizaciones y otras acciones para estimular una mayor competencia y la búsqueda de eficiencia en el mercado en un escenario poscrisis.

Más allá de la infraestructura y la logística: el impacto desde la perspectiva de la salud

Las empresas de la cadena de Petróleo y Gas ya son conocidas por sus sólidas políticas de seguridad, medio ambiente y salud. El producto y la propia operación implican un cierto grado de peligrosidad y daño para el medio ambiente y la salud. Sin embargo, ante el riesgo de contagio por el nuevo coronavirus, especialmente en entornos que requieren confinamiento como las plataformas, se han tomado algunas medidas para proteger a los profesionales de esta industria:

• Los empleados que realizan funciones administrativas están trabajando desde casa. Ipiranga, por ejemplo, destacó que está contratando psicólogos para apoyar a los empleados en el nuevo formato de trabajo.

• A balanzas de embarque en plataformas de Petrobras aumentó de 21 a 28 días con 14 días libres. De esta forma, los trabajadores offshore permanecerán alojados en un hotel durante 7 días, en cuarentena, antes de embarcar, y se impedirá el embarque a aquellos que muestren síntomas característicos de la Covid-19, con el fin de reducir las posibilidades de contaminación a bordo.

• Algunas unidades también vieron reducido su personal de manera preventiva