Después de 3 años de aumentar la tasa de interés básica brasileña, la tasa SELIC, el 02/08/2023 el Copom tomó la decisión de reducirla en 0,5 pp, abriendo la puerta a la posible y tan esperada reducción cíclica de la tasa de interés. Las últimas proyecciones del boletín Focus indican una estimación del SELIC del 11,75% anual a finales de 2023 y del 9% anual a finales de 2024. Sin embargo, puede que no esté tan claro para todos por qué se presta tanta atención a este simple número.
La tasa de interés básica de la economía tiene un impacto significativo en las empresas de logística, siendo un elemento crucial que influye en sus actividades operativas y financieras. Cuando la tasa de interés es alta, el costo del capital aumenta, lo que dificulta que las empresas de logística accedan a préstamos y financiamiento para inversiones en infraestructura, expansión de flotas y modernización tecnológica. Este escenario puede comprometer la eficiencia de las operaciones logísticas e incluso impedir el desarrollo de nuevos proyectos.
Un claro ejemplo de esta influencia lo podemos ver en las empresas de transporte de mercancías por carretera. Con tipos de interés elevados, se encarece la adquisición de nuevos camiones o la renovación de flota, lo que pospone la decisión de inversión y provoca que vehículos más antiguos circulen en el mercado. Estos vehículos, a su vez, tienen un mayor costo de mantenimiento y una menor eficiencia energética, lo que puede afectar los tiempos de entrega y los costos de flete, impactando negativamente en la satisfacción del cliente.
Por otro lado, si se reduce la tasa de interés, las empresas de logística tienen mayor acceso al crédito y, en consecuencia, más recursos disponibles para invertir en innovación y expansión. Los operadores logísticos que trabajan con almacenamiento y distribución también se benefician de tipos de interés más bajos, ya que pueden invertir en sistemas de almacenamiento automatizados, mejorando la gestión de inventario y reduciendo los costes operativos.
Un ejemplo real de esto se vio en 2020, cuando muchos países redujeron sus tasas de interés para combatir los efectos económicos de la pandemia de COVID-19 y las empresas que operan en el sector del comercio electrónico experimentaron una expansión acelerada debido al aumento de las compras en línea, si se toma aprovechar los bajos tipos de interés para financiar la ampliación de sus capacidades de almacenamiento y mejorar sus servicios de entrega, satisfaciendo la creciente demanda.
Figura 1 – Crecimiento del comercio electrónico en relación con la tasa SELIC Fuente: ABComm y Banco Central
Teniendo en cuenta las perspectivas futuras de reducción del SELIC, es posible que empecemos a experimentar a corto y medio plazo un calentamiento de la economía y una expansión de las inversiones en logística. Sin embargo, es importante resaltar que hay que tener en cuenta muchos otros aspectos antes de crear expectativas. El análisis del impacto de la tasa de interés básica en las empresas de logística debe contextualizarse con otros indicadores económicos, como la inflación y el tipo de cambio. Además, las particularidades de cada empresa, su modelo de negocio y su estabilidad política también moldean su vulnerabilidad a las fluctuaciones de la tasa SELIC.
